网站首页 > 电器回收> 文章内容

4季度经济数据点评:经济平稳收官 质量重于速度

※发布时间:2018-1-26 11:46:29   ※发布作者:habao   ※出自何处: 
  

1月18日,统计局公布了17年4季度经济数据,我们的解读如下:

  一、经济平稳收官

  4季度GDP同比增速持平于6.8%,GDP平减指数略降至4%,从量价来看经济平稳收官。从需求看,全球经济数据4季度消费对经济增长的贡献有所下滑,投资、出口贡献上升。从生产看,工业对经济的拉动有所减弱,而服务业支撑经济保持平稳。

  二、工业低位平稳

  12月工业增加值同比增速微升至6.2%。从中观分行业增加值看,下游涨跌互现,中上游涨多跌少。中国宏观经济数据库从微观主要工业品产量看,上游煤炭、电力回升;中游钢材、有色回升,但乙烯、化纤、水泥回落;下游汽车创新低。经济数据库12月工业增速为年内仅次于8月和11月的低点,而中观和微观都呈现出好坏参半、下游冷上游热的景象,因而整体来看,12月工业生产低位平稳,后劲不足。

  三、投资小幅反弹

  4季度投资同比增速6.4%,较3季度小幅回升,其中12月当月增速回升至7.2%。具体看:企业盈利改善,制造业投资反弹。受企业盈利改善推动,4季度制造业投资增速显著反弹,但主要发生在12月份,从全年来看制造业投资增速仍低。基建投资回落,财政压力再现。在16年基建投资前高后低的背景下,17年上半年基建投资仍保持高增长,反映上半年财政政策较为积极,而下半年财政压力凸显,10、11月财政支出均负增长,4季度基建投资增速也大幅下滑。地产投资再降,未来仍有压力。4季度地产投资增速继续下滑,12月增速降至2.3%,创下16年8月以来的新低。

  四、汽车拖累消费

  12月社消零售名义增速9.4%、实际增速7.8%、限额以上零售增速6.7%,均较11月大幅下滑。从消费结构看,以食品、服装为代表的必需消费有所改善。而可选消费则是涨跌互现,石油及制品类零售继续回升,地产相关的家电、家具、建材类零售均低位反弹,但受前期需求透支影响,占比最高的汽车类零售仍在探底,并成为主要拖累。

  五、地产改善存疑

  12月全国商品房销售面积同比增速略升至6.1%,虽然9、10月份地产销售一度出现了负增长,但11、12两月的地产销售再度转正。但在去杠杆的大背景下,贷款利率持续上升,17年4季度居民贷款增速已经出现了显著下降,居民举债的下降意味着18年地产销售不容乐观。17年房地产库存大幅去化,令17年土地市场有所回暖,土地购置增速明显回升,但房企施工仍较谨慎,17年新开工增速和施工增速仍小幅下滑,预示未来地产投资或重回下行通道。

  六、质量重于速度

受益于居民加杠杆推动的地产繁荣,以及外需复苏的拉动,17年经济较16年量价齐升,并平稳收官。十九大报告明确提出,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。从政策主线看,预计18年供给侧改革的重心将从去产能、去库存转向去杠杆、补短板。从中央经济工作会议定调看,今后3年要打好防范金融风险为首的三大攻坚战,18年要推动高质量发展。此外,近期各省也纷纷挤出经济、财政数据中的水分。去杠杆、防风险、去水分,都意味着经济增速仍有下行压力,但经济质量将明显提升,预测18年GDP增速略降至6.5%。

(文章来自网络转载,如有侵权,请及时联系删除)

(欢迎了解更多经济数据详情:https://www.ceicdata.com/zh-hans )

关键词:
相关阅读
  • 没有资料